4月21日，英國《金融時報》發表題為《繁榮與毀滅:努裏埃爾·魯比尼的中國觀對嗎？文章，以下是主要內容:
努裏埃爾·魯比尼(也被稱為“末日博士”)看待中國及其最近的經濟發展模式或許並不令人驚訝。根據最近兩次中國之行的經驗，這位好醫生做出了壹個可怕的預測。
那麽，這位因預測美國房地產市場崩潰和隨後的全球信貸危機而成名的人:他會第二次獲得預言家獎嗎？
以下是他在世界報業辛迪加上發表的第壹篇對中國的看法。
“中國在有形資產、基礎設施和房地產領域的投資非常活躍。在壹個參觀者的眼中，這壹切都是顯而易見的:看看那些豪華但空蕩蕩的機場和子彈頭列車，無用的道路，數以千計的中央和省級政府的超大型新辦公樓，廢棄的鬼城和為防止全球鋁價暴跌而關閉的全新鋁冶煉廠。”
“最終，很有可能在2013之後，中國會遭遇硬著陸。從過去的經驗來看，所有的過度投資——包括上世紀90年代的東亞——最終都會導致金融危機或長時間的經濟緩慢增長。”
魯比尼很勇敢的預言了大中國(經濟)何時崩潰。在過去的20年裏，很多人都嘗試過同樣的事情，都悲慘地失敗了。他很聰明，沒有指明確切的死亡時間。如果換句話說解讀上述評論，他們其實是在說，他不認為未來兩年中國會遭遇硬著陸。
有些人反對他悲觀的分析。他們指出，中國已經進行了超過10年的大規模建設和過度投資，每次投資或基礎設施似乎過多時，經濟增長率就會趕上，閑置產能就會消失。畢竟中國人多。
其他人可能會說，建築工程質量差意味著這些舊的基礎設施在十年或二十年後都必須拆除和重建。
但魯比尼可能是對的。他認為，中國對過度投資的癡迷最終將導致巨大的浪費和未來增長的急劇放緩。他的觀點很有說服力。
“沒有壹個國家能夠有足夠的效率，將其GDP的壹半再投資於新的資本貨物。最終不會面臨巨大的產能過剩和大量的不良資產。”
中國硬著陸:2013後風險增加到40%。
認為中國經濟增速低於8%是“硬著陸”
“中國今明兩年硬著陸的可能性很低，但2013之後，硬著陸的風險會加大。”昨天，美國著名經濟學家、“末日博士”努裏埃爾·魯比尼再次在滬拋出中國經濟“硬著陸”的論調。
魯比尼在主題為“全球中國:經濟風險與投資策略”的“SAIF·CAFR金融大師講堂”上表示，如果中國不調整經濟結構，未來不良貸款和公共債務將導致經濟放緩，“硬著陸”的可能性在2013之後將增加到40%。
這不是魯比尼第壹次唱衰中國經濟。今年4月，魯比尼曾撰文表達類似觀點。魯比尼被《紐約時報》稱為“末日博士”，因為他在兩年後的2006年成功預測了金融危機。
公共債務接近GDP的80%。
“沒有哪個經濟體能擁有中國的生產率，每年將GDP的壹半用於再投資和新的資本投資。”魯比尼認為，中國的經濟增長依賴於出口、巨額固定資產投資、高儲蓄率和低消費，但這種模式不可持續。
魯比尼指出，上述模式的終結將出現三大問題——包括銀行不良貸款不斷增加、巨額公共債務和許多行業產能過剩，這將導致中國經濟“硬著陸”。
雖然業內對“硬著陸”沒有統壹的定義，但魯比尼認為，對於中國來說，8%以下的經濟增速就是“硬著陸”，“維持在5%到6%壹年以上就是硬著陸，但未來兩年中國的概率很低。”
魯比尼表示，中國能否通過經濟結構調整和更多消費來避免“硬著陸”值得討論。“我認為有必要采取壹系列經濟政策，從固定資產投資轉向消費。如果這次轉讓沒有發生，我擔心有壹天會沒有項目可以投資。”
魯比尼說，根據他、他的同事和其他學者的研究，中國的公共債務，如省級債務，可能達到GDP的20%至27%，而中央政府的債務僅為GDP的17%。“還有很多隱性債務，所謂的公共債務加起來可能接近80%。”
渣打銀行大中華區研究總監王誌豪也持類似觀點。王誌豪此前估計，截至去年年底，中國中央和地方政府的公共債務總額約為28萬億元人民幣，約占GDP的70%。
根據審計署6月底公布的數據，全國省市縣政府性債務總額為10.7萬億元，相當於2010年GDP的27%。
“我同意中國仍然擁有財政資源，但目前所有的資源實際上都隱含著壹些經濟結構性問題，最終將導致經濟衰退，因此中國必須重新平衡經濟，以避免硬著陸。”魯比尼說。
魯比尼的“杯子理論”
壹直對全球經濟持悲觀態度的魯比尼用“半杯水”、“半滿半空”來形容全球經濟。壹個樂觀的經濟學家可以說杯子是半滿的，但魯比尼看到的仍然是半空的。
在魯比尼看來，全球經濟存在八大隱患，包括中國的經濟風險。第壹，發達國家發展態勢不足，不是V型復蘇。其次是主權債務風險，尤其是歐元區邊緣國家，整個歐元區增長緩慢。此外，美國不確定的經濟增長前景和中東局勢也困擾著全球經濟。
“新興經濟體的快速增長也是壹個大問題，這也是它們的弱點之壹。”魯比尼表示，許多新興經濟體都存在通脹，信貸增長過快，導致資產泡沫。"新興市場的許多政策都導致了資產泡沫以及產品和服務的膨脹."
對於發達國家來說，通脹不是主要問題，“而是商品市場。這些國家無法大幅提高大宗商品價格。在失業率高企、勞動力市場疲軟的情況下，發達國家通脹壓力不算太大，其房地產市場嚴重通縮。”
魯比尼還警告說，目前沒有有效的政策工具。“我們面臨的問題是，政策工具遠遠不夠。在金融方面，每個發達國家都經歷過緊縮，尤其是歐元區。”魯比尼表示，我們要面對的是財政和貨幣政策的收緊，這帶來了經濟的疲軟。"經濟疲軟將導致我們可用的政策工具越來越少."
“我們目前處於壹個流動性太強的時代，仍然存在許多不確定性。這些‘黑天鵝’效應，以及日本地震、歐債危機和美國金融危機的影響，都有可能造成債務杠桿過高。”魯比尼說。(註:1697年，探險家在澳大利亞發現了黑天鵝，人們意識到之前的結論是片面的——並不是所有的天鵝都是白色的。因此，黑天鵝事件是指不可預測的重大事件。)