這口井有很長的歷史了。據記載，此井建立於朱元璋建立明朝之後。當時人們相信風水，所以朱元璋定都北京後，邀請劉伯溫和姚壹起在北京勘測風水。後來兩人約定新北橋這個地方有壹個海眼，於是朱元璋下令在這裏打壹口井，遏制這個大河口，防止龍來搗亂。
據說新北橋的這口井直通渤海。為了壓制它，有三條特制的鐵鏈吊在井裏。這口井建成後，據說劉伯溫留下了壹個傳說，關於燈滅橋老的時候，就是被壓制的龍出來的時候。真正讓人們熟悉這口井的，是抗日戰爭時期發生的壹個傳聞。
傳言1939年，占領北京的日軍計劃在新北橋附近建軍營，所以打算先把井連根拔起，但是在拆井的時候遇到了壹些神奇的事情。首先，井邊的鐵鏈無論怎麽用力都被割斷了。後來日軍打算把鐵鏈全部拔掉，可就在這個時候奇怪的事情發生了。日本人再怎麽拉，拉了半天也沒拉完鏈子，然後井裏突然冒出了很多黑水，還伴隨著雷鳴般的聲音。後來日本兵嚇得趕緊放棄了，更奇怪的是，那年北京爆發了大洪水，給這口井蒙上了壹層神秘的面紗。